化工行业彻骨寒 整顿后或颁新牌照

17/06/14

  百家乐网址http://www.droidcn.com/这个冬天,化工行业格外寒冷。国际油价“雪崩”使得化工品成本支撑坍塌,产能严重过剩又带来了供给泥潭,产业链面临重塑。

  适者生存,是自然界奉行的朴素法则。在PE、PP、PVC等期货品种下探阶段低点、甚至连续刷新上市以来新低之际,仍有一些企业在第一时间利用期货工具,安稳度过行业寒冬,甚至借机成为业内领跑者。

  互联网彩票行业政策越收越紧,第5次行业整顿继续升级。截至昨天记者发稿时,包括淘宝彩票、QQ彩票在内的38家网站已暂停彩票销售服务;业内人士称,不排除全行业暂停运营。

  分析人士指出,在行业“新常态”之下,大商所的一系列化工品期货合约成为企业点石成金的“魔杖”。展望未来,化工品期货市场需要进一步在争取国际市场定价能力上发力。

  成本支撑坍塌 化工行业迎寒冬

  今年,在美联储加息等因素的压力之下,以原油为代表的大宗商品迎来“雪崩”。12月21日,布伦特原油期货价格一度跌至36.18美元/桶,跌破2008年金融危机时期低位,并创下2004年来最低水平。

  覆巢之下,焉有完卵。成本支撑坍塌之后,化工品自然不能幸免。近期,PE、PP、PVC等期货品种,均下探阶段低点,甚至连续刷新上市以来的新低。

  “从12月开局来看,多数化工品继续长周期的成本递进性下跌,加之受产能过剩压力影响,低位泥潭之路尚未到头。尤其原油再创新低,让化工市场在这个冬天格外寒冷。”吉林宝源化工贸易公司经理张旭说。

  当前的严峻形势,对于化工行业而言并非新鲜事。2008年,我国化工业即受到国际金融危机、自然灾害、政策调整及上游原料价格上涨、下游需求萎缩等众多不利因素影响,生存陷入困境。以PVC为例,2008年7月份以后国际原油价格暴跌导致PVC价格由每吨9000元一路下跌到11月份的5000元,就给PVC生产企业带来了巨大冲击。

  “一直以来,石化原料价格受上游控制,尤其是在聚丙烯价格波动较大的年份,如2010年(波动幅度达41%)和2011年(波动幅度达35%),我们公司采购非常被动。”改性塑料行业龙头金发科技的负责人告诉记者。

  业内人士指出,形势倒逼之下,化工行业竞争十分激烈。在景气度较高时,生产商通常提高负荷或是加快扩能投产;而在下跌周期中,生产商则尽可能维持高产能,以占有市场份额。当前,内需及出口均处于渐进式软着陆的降速局面,结构调整压力同步上升。为此,相关部门已积极促进落后、过剩产能关停并转,尤其积极鼓励、促进并购重组。

  适者生存 期货工具雪中送炭

  重压之下,如何突围?这是摆在化工企业和贸易商面前的难题,一场产业链“适者生存”之战呼之欲出。此时,大商所丰富的化工品期货成为部分企业手中的王牌。

  以大商所较早推出的聚乙烯期货为例,广州塑源贸易有限公司一直以来积极利用聚乙烯期货进行套期保值,对冲经营风险。据该公司介绍,今年7月,为保持公司与上游各大厂商的合作关系,该公司购买了约8000吨在9-10月份到港的PE远洋货物。当时市场反应一般,为避免塑料市场价格突然下跌带来的负面影响,公司在期货市场进行卖出套保操作,在价格8800元/吨上方卖出L1601合约共1600手。在9月底货物到港并销售交收后,公司陆续将L1601空单平掉,期货盘面的盈利弥补了现货交易的亏损。

  稍晚推出的PVC期货,帮助贸易商渡过行业难关。据万达期货分析师马丽萍介绍,自2011年后,PVC价格开始进入下行通道,并出现反向市场格局,即期货价格低于现货价格。此时,PVC贸易商面临着两头受压的问题,一方面是上游企业因成本而坚持的高价销售格局,另一方面是下游由于消费不振而坚持的低价采购格局,过去一直进行着搬运工角色并赚取上下游价差的PVC贸易商,不仅赚不到钱,反而还经常亏损出售。此时,PVC期货价格也跟随现货价格保持下行格局,部分贸易商就做起了趋势性保值的操作,并结合着现货的购销,采购的同时在期货上卖出开仓,销售的同时在期货上买入平仓,在期货市场上获得一吨50-100元价差利润来弥补现货亏损。

  2014年2月28日,随着拉丝PP期货正式在大商所上市,一些企业更是迎来采购原材料的好帮手。当时,金发科技立即运用PP期货锁定采购成本——当PP价格下跌幅度较大且估算产品已有较高利润时,在期货盘上进行买入套保以锁定产品利润。

  “2014年国际原油大幅下挫,聚丙烯价格也随之下跌。由于聚丙烯价格跌至每吨10000元时产品毛利可达15%,公司决定在期货价格10000元/吨以下逐批买入聚丙烯共10000吨。在随后操作中,公司按量买入PP1501合约,建仓均价为9758元/吨,临近交割月直接在盘上平仓,均价为9233元/吨。虽然期货亏损500多万,但由于在期货上已经建立虚拟库存,公司延迟采购,现货价格大幅下跌使采购成本降低1000多万,最终期现合计盈利582.7万。”金发科技相关人士说。

  完善市场依然任重道远

  虽然我国化工品期货品种逐步增多,但在业内人士看来,化工品的衍生品体系仍需进一步完善。例如,马丽萍认为,目前PVC期货的活跃度仍有待提升,未来对市场的积极影响值得期待。在制度调整完善上,大商所经过调研论证,于今年3月17日发布通知,推出了PVC品种的交割新规则,实施注册品牌制度,并修改、制定了相关业务规则及配套管理办法,同时公布了首批包括1家免检品牌在内的11家注册品牌。

  据广州塑源负责人介绍,在欧美成熟市场,期货产品丰富而且都是根据实际需求和产业特点量身定做,产品体系已经发展的非常成熟,能够满足产业客户、机构客户的多层次需要。当前经济形势不稳定,价格波动剧烈,企业经营风险大,企业更应该向成功经验学习,科学合理利用期货手段。

  在柏亚国际集团有限公司看来,未来点价交易将是塑料市场发展的主流。一方面,上游的货物可以按照计划顺利地供应给下游客户;另一方面,下游客户可以享受远期市场较有竞争优势的价格,减少价格波动对生产经营带来的额外风险。

  事件:三家彩售巨头受损

  2月28日是互联网彩票网站暂时停售各彩种销售的关门时间,网上盛传一份38家网站的大名单,北京青年报记者发现,不同于此前对部分地方性高频彩种的停售,这一次,除500彩票网外,各大网站均表示陆续暂停全部彩种销售,恢复时间尚不明确。

  市场原本预期互联网彩票牌照在2014年3、4月发放,此后又曾传要发牌,但随着政策一再低于预期,互联网彩票行业的炒作热潮逐渐偃旗息鼓,还陷入到不利的政策境地。

  2月28日,淘宝彩票官微称,应相关合作的福利彩票发行中心、体育彩票管理中心通知,将于2月28日5点起陆续暂停全部彩种销售。各彩种停售后,已下单的成功订单将会正常兑奖;广大淘友们之前设定的追号、定制跟单订单将在彩种停售后自动取消并进行退款,相关款项将在1-5个工作日内陆续退回到支付宝账户中。

  此后,整天都是互联网彩票网站陆续暂停全部彩种的消息。

  这轮调整受损严重的公司,就是在美国上市的500彩票网。最近一周500彩票网股价跌幅达41%,距其最高值54美元抹掉了8成多,其最新股价仅为9.23美元。虽然公司表示,2月26日,董事会批准高达3000万美元的股票回购计划,不过该消息未能阻止股价下滑势头。

  猜测:股价创新高可能藏利好

  由于500彩票网的业务和股价率先调整,A股的互联网彩票概念股走势不佳。

  目前鸿博股份、姚记扑克、人民网、安妮股份、高鸿股份等纷纷宣布涉足互联网彩票行业,股价受到整顿冲击,上述公司周涨幅以飘绿者居多。

  行业处于调整之中,正在向互联网彩票业务冲刺的一些公司,股价走势也受到影响。如今年2月9日,凯瑞德公告称,拟以1550万元收购百宝彩(北京)信息技术有限公司51%的股权。通过一系列资产重组,公司将退出纺织业务,主营业务变更为互联网彩票等业务。凯瑞德周跌幅为4.39%。

  而在其他涉彩公司大跌之时,中体产业逆市暴涨,周涨幅达8.67%,大有挑战前期新高之势。市场认为理由很简单,中体产业不做互联网彩票,只做纸质彩票。

  也有股友议论,互联网彩票停售,是为了迎接彩票网络销售牌照。前几天也有一家网站(其子公司被猜测能拿到牌照)突破前期平台高点,就是有消息的人提前买入导致的,这家公司很有可能掀起一轮升浪。

  怪象:彩民的钱去哪儿了

  据了解,受互联网彩票自查自纠影响,除500彩票网、鸿博股份和淘宝彩票受到影响外,卓彩网、神彩网、东港股份旗下的熊猫彩票、如意彩也宣布暂停了销售,QQ彩票、澳客网等大型网站也发布公告称暂停部分高频快开彩票游戏。

  所谓高频彩票,是指开奖时间在5分钟到30分钟内的彩票种类,包括“11选5”、“数字3”、“数字5”系列彩种。

  彩票业专家对外界表示,高频彩票的互联网销售,是业内争议相对较大的一个问题,原因是相较于其他彩种,高频彩由于开奖次数频繁、奖金数额相对较小,“坐私庄”的可能性更大,而“坐私庄”正是此前审计署对福彩和体彩进行审计的重点。

  有网民表示,比较小的网站,或者是有一些通过手机客户端的网站,并不给彩民出票。比如说我投了一个双色球,中了一个二等奖,他按照正常的结果和奖金把数额打到你的账户里,但是这个票是不存在的,他没有通过福利彩票或者通过中国体彩中心区打出这张票。买彩票毕竟是中奖的人少,赔钱的多,不给你出票,一万个彩民,一万个全都不中呢?

  趋势:整顿后可能颁发新牌照

  公开信息显露,去年我国网络彩票销售已突破850亿元,同比增长100%,超过全国彩票销售总量的五分之一。资金量如此大的市场,呼唤着更加规范的管理。

  据了解,相关部门对互联网售彩整改主要是要破除信息不够透明、彩票造假、内外勾结、暗箱操作等问题,消除公众心中对彩票中奖公正性、真实性的疑问。

  市场传闻,3月1日将是互联网彩票行业的重要节点,各省将递交自查自纠和交叉抽查结果书面报告。知情人士透露,不排除全行业都将暂停运营。

  中金公司发布研报指出,3月1日后互联网彩票监管措施可能更加严苛,涉及的监管机构也有可能增加。研报表示,随着政府准备颁发互联网彩票牌照,预计互联网彩票网页将在近期暂停营业。互联网彩票公司的估值可能承压。

  市场人士认为,若在“自查自纠”后,互联网彩票行业有更多企业能获得牌照,行业或许又会迎来一个春天。文/本报记者 刘慎良

  新闻内存

  第5次网络售彩整顿

  据了解,自有彩票以来,网上售彩已被叫停四次:第一次叫停是2007年11月6日,第二次叫停是2008年1月2日,第三次叫停是2010年8月17日,第四次叫停是2012年3月1日。

  有彩票行业人士指出,互联网彩票行业连续2年多未进行调整,但过去每隔一两年,互联网彩票行业就遭遇一次大的政策调整,这一次整个行业将遭遇比前几次更大的挑战。

  第五次整顿从去年11月开始。2014年11月,审计署18个特派办全体出动,分别对全国共计18个省开展彩票资金审计工作,再到今年1月,财政部、民政部、国家体育总局联合下发《关于开展擅自利用互联网销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》,众多彩票相关网站的业务受到剧烈震荡。

  有业内人士指出,“与此前四次叫停不同,此次是由中心去内部纠察和审计,延伸到出票公司和彩票网站,影响范围和执行力度比此前四次大得多。”

  其实,通过基差定价进行交易的风险管理方式在英美等成熟市场国家已经得到广泛运用。据悉,较普遍的基差定价产生于上世纪60年代,最早在新奥尔良港口订价中使用,后来逐渐推广到内陆各地。在发达国家,现货市场已形成一个完全套期保值的市场,包括农民、产地收购商、国内贸易商、出口商和进口商在内的所有现货市场参与者,都在期货市场参与套期保值。由于基差有明显的季节性,易于判断,通过转卖基差,贸易商的主要风险转变为对手信用风险,而不再直接承担价格风险,利润因此得到锁定。

  有学者研究表示,在一个成熟的期货市场上,现货与期货无论从认知上还是价格体系上,都不应存在人为的割裂和本质的区别,期现货只是同一标的物在不同时间阶段的表现形式。中国作为新兴市场国家,期货市场的发展需从国情出发,循序渐进,在完善国内市场的同时努力建设区域性国际市场,进而建设成为全球性的期货市场,以争取国际市场“定价权”。

  文/本报记者 刘慎良

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