两融余额重返“牛市初期” 国务院推进国际产能和装备制造合作

17/10/15

  近期节节下滑的两融余额呈现企稳征兆,融资净买入和融资净偿还交替出现,连续4个交易日在8200点上方窄幅震荡。至5月23日,融资小幅净买入0.11亿元,两融余额也随之小幅上升至8268.31亿元,行业融资净买入面积也明显增加。两融余额近期处于低位运行状态,上周五更是以8267.98亿元,创下2014年11月28日以来的新低,对应的恰恰是牛市起点时,上证综指2600余点位置。从个股方面来看,有近四成的标的股较2014年11月28日融资余额出现下降,并以低估值大盘股为主。这正是近期以来,大盘低迷但局部热点活跃的一个缩影。

  两融余额小幅回升

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  国务院总理李克强5月6日主持召开国务院常务会议,部署推进国际产能和装备制造合作,以扩大开放促发展升级;决定试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠,运用更多资源更好保障民生。

  5月6日以来,两融余额再度步入漫漫“降途”,从8700亿元一路滑落,5月17日跌破8300亿元后,两融余额出现企稳态势,围绕8200亿元展开窄幅震荡。据Wind资讯数据,5月23日,沪深股市两融余额报8268.31亿元,较上周五出现小幅回升。其中,沪市两融余额为4755.44亿元,深市两融余额为3512.88亿元。

  融资方面,沪深股市融资余额报8246.08亿元,较前一交易日小幅增加0.11亿元。其中,当日融资买入额增加至352.34亿元,但融资偿还额也出现小幅上升,报352.23亿元。由此,融资再度从净偿还转为净买入状态,但金额只有0.11亿元。不仅如此,5月23日融资买入额占A股总成交额的比值明显回落,仅8.41%,融资余额占流通市值的比重也降至2.41%。可见融资资金的参与热情和信心依旧处于低位。

  不过从行业来看,融资大面积净偿还的状况出现了明显的好转。5月23日共有13个申万一级行业板块获得融资净买入,其中电子、有色金属和银行板块的净买入额在1亿元以上,分别达3.23亿元、2.89亿元和1.58亿元,化工、采掘、食品饮料和轻工制造的净买入额也都超过了5000万元。与此同时,计算机、非银金融和机械设备的净偿还额超过1亿元,分别为2.32亿元、1.92亿元和1.06亿元,通信、建筑装饰、建筑材料、交通运输、商业贸易和家用电器板块的净偿还额也在5000万元以上。

  近期以来随着市场的再度转弱,两融余额也节节回落,5月22日两融余额一度跌至8267.98亿元的“冰点”,创下了2014年11月28日以来的新低,而彼时正对应着牛市刚刚启动不久,上证综指点位只有2600余点。两融余额的率先“破位”,恰恰凸显了当前市场内部谨慎情绪十分浓郁,稍有风吹草动便急于离场的心态。

  权重股成“复位”灾区

  虽然距离2014年11月28日2682.84点仍有一定空间,但两融余额已重返牛市的起点位置。对应到两融标的股上看,有约四成的标的股融资余额出现“复位”,且以大盘股为主。

  以2014年11月28日为基期,则两融标的股中有339只股票的融资余额已跌破基期,在全部874只标的股中占比38.78%。浦发银行、哈药股份、盐田港、晋西车轴和招商银行的融资余额降幅都超过了65%,另有成飞集成、卫星石化、浙江东方、航天机电、广汇能源等32只两融标的股的融资余额降幅在50%以上。

  会议认为,推动国际产能和装备制造合作,有利于中国经济与世界经济深度融合、促进世界经济复苏,更可以倒逼我国企业提质增效、实现优进优出,打造高水平开放型经济,促进互利共赢。

  会议要求,一要聚焦铁路、电力、通信、建材、工程机械等具有比较优势的领域,对接不同地区尤其是“一带一路”沿线国家需要,以国有、民营等各类企业为主体,灵活采取投资、工程建设、技术合作等方式,带动装备等出口,促进相关国家就业扩大和经济发展。

  二要构建上下游协同的产能合作链条,注重技术交流,做好后期维护服务,做到装备走出去与配套服务共推进,产能合作和技术升级双丰收。

  三要把装备走出去与融资手段紧密结合。采用市场化方式,拓宽外汇储备使用渠道,提高出口信用保险保障水平。建设人民币跨境支付系统。鼓励企业和金融机构发行股票、债券等在境内外筹资。

  四要简化境外投资管理,搭建政府和企业对外合作平台。推动标准国际互认,注重风险防控,促进企业有序竞争。发挥行业协会商会和市场中介作用,提供法律、税务、知识产权等服务。为装备和产能“出海”送去劲风。

  招商证券宏观研究主管谢亚轩表示,从官方发布的《“一带一路”愿景与行动》看,“一带一路”受益板块主要包括交通、电力油气运输、通信网络建设、投融资机构支持、旅游五大类。从产业层面看,中国企业“走出去”能够帮助当地形成产业集群优势,优化工业体系,进而带动当地经济发展。与此同时,中国在与其他国家的合作中优势互补,推动自身工业升级。

  “中国企业在海外发展有多年经验,与东亚、东南亚一些国家相比,有着很强的竞价能力,加之‘一带一路’战略的助力,必将加快企业‘出海’步伐,而一个行业的‘走出去’也将带动上下游一批高技术产业的发展。”法国兴业银行中国有限公司贸易融资部总经理臧萌升向证券时报记者表示。

  此外,为减轻群众医疗负担,促进现代服务业发展,会议还决定,开展个人所得税优惠政策试点,鼓励购买适合大众的综合性商业健康保险。对个人购买这类保险的支出,允许在当年按年均2400元的限额予以税前扣除。

  不过这并不意味着这些股票区间的表现不理想,如融资余额降幅超过70%的浦发银行和哈药股份相对基期股价来说,涨幅依然分别达到了60.00%和44.49%,招商银行、双汇发展、通化东宝、中国交建等也较基期股价有明显的上涨过程。不过从整体来看,相较于全部两融标的股基期以来12.42%的平均涨幅来看,融资余额率先“复位”的这339只股票则没有这么理想,期间平均跌幅为0.56%。而且整体来看,大盘股及各指数权重股成为了“复位”的主力军。与此对应的是,这339只标的股的平均市盈率平均值只有33.95倍,远低于全部标的股85.01倍的平均市盈率水平。这恰恰对应了当前大盘低迷状态,市场机会主要集中在局部热点的特征。

  有降就有升,相对于基期的融资余额来看,赣锋锂业、金地集团、多氟多、山东黄金、物产中大和掌趣科技的融资余额都在7倍以上,另有119只标的股的融资余额实现翻倍。记者 王威

  业内人士普遍认为,昨日保险股大涨与该利好政策有关。长江证券发布的研报称,税收优惠政策将推动健康险大扩容。未来“保险保单+健康管理”将是健康险发展模式,同时商业健康险的发展将会和基础医保密切结合。

  证券时报记者 孙璐璐

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